Ольга Волкова родилась 15 апреля 1939 года в Ленинграде, в семье знаменитого актёра Ивана Вольского, дедушки Ольги, который создал два петербургских театра «Кривой Джимми» и «Старинный водевиль». Она росла в творческой атмосфере, однако в школьные годы будущая актриса мечтала стать археологом. Всё изменилось, когда окружающие стали замечать её чувство юмора и талант к пародированию, и она пошла в школьный драмкружок. С тех пор Ольга больше не оставит сцену.
Сначала артистка пыталась поступить в театральный институт, но не прошла первый тур, затем её приняли в мастерскую Леонида Макарьева при ленинградском ТЮЗе, где она получила бесценные знания и нашла своё амплуа.
Ольга Волкова / Кино-Театр.Ру
«Женихи и ножи» 1962 года был первым фильмом, в титрах которого появилось имя Ольги Волковой. Однако популярности ей это не принесло, потому что она исполнила роль юноши. Уже через два года актриса получила одну из главных ролей в фильме «Я — шофёр такси», после которого, наконец, получила заслуженное признание. К сожалению, фильм уничтожили по приказу первого секретаря Ленинградского обкома КПСС Толстикова в день премьеры — 3 октября 1963 года.
Следующей заметной работой стал фильм-оперетта «Летучая мышь», в котором актриса исполнила роль Лотты.
Но настоящий успех пришёл к Ольге в 1980-х после её появления в фильме «Вокзал для двоих» Эльдара Рязанова, в котором актриса получила яркую, хоть и небольшую, роль официантки Виолетты из привокзального буфета.
Кадры из фильма «Вокзал для двоих» / Кино-Театр.Ру
В период 80-х Ольга Волкова снялась в кинолентах, вошедших в золотой фонд отечественного кино: «Остров сокровищ», «ТАСС уполномочен заявить», «Забытая мелодия для флейты», «Бедная Саша».
Кадры из фильма «Остров сокровищ» / Кино-Театр.Ру
В 1991 году актриса снова снялась у Эльдара Рязанова в фильме «Небеса обетованные», где исполнила роль женщины, которую выгнали из дома собственные дети, и она нашла близких себе людей среди нищих на городской свалке.
Через два года после выхода этой картины Ольгу Владимировну Волкову наградили званием народной артистки России. А в 2002 году актриса была удостоена национальной кинопремии «Золотой орёл» в номинации «Лучшая женская роль второго плана» за свою работу в фильме «Сказ про Федота-стрельца».
Благодаря участию в ситкоме «Папины дочки» и роли Антонины Семёновны Гордиенко, бабушки пятерых девочек, актриса стала ещё популярнее. Её сюжетная история получила самостоятельное развитие: у героини Ольги Волковой есть любовная и профессиональная линии.
Кадры из сериала «Папины дочки» / Кинорум
Фильмография актрисы пополнилась ролями в сериалах «Беловодье. Тайна затерянной страны» — приключенческое фэнтези — и мистическом детективе «Тайна Лилит».
Кадры из сериала «Тайна Лилит» / Кино-Театр.Ру
В настоящее время Ольга Волкова снимается в кино редко, посвящая большую часть времени театральным постановкам.